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财政部、住建部、农业部、环境保护部印发《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施ppp模式的通知》，指出进一步规范污水、垃圾处理行业市场运行，提高政府参与效率，充分吸引社会资本参与，促进污水、垃圾处理行业健康发展。

通知提出，政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施ppp模式。有序推进存量项目转型为ppp模式。尽快在该领域内形成以社会资本为主，统一、规范、高效的ppp市场，推动相关环境公共产品和服务供给结构明显优化。

通知：符合全面实施ppp模式条件的各类污水、垃圾处理项目，政府参与的途径限于ppp模式。政府与社会资本间应签署ppp协议，明确权益分配和风险分担机制，并通过成立具有独立法人资格的ppp项目公司实现项目商业风险隔离。政府可以在符合ppp相关政策规定的前提下对项目给予必要的支持，但不得为项目融资提供担保，不得对项目商业风险承担无限责任，不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益。

上海市财政局涉外经济处纪鑫华：

文件突出了政策导向、全面实施范围和全面实施约束三个方面内容：

1、体现政策的导向：在行业方面，鼓励污水和垃圾收集、转运、处理、处置等各环节进行系统整合，实现污水处理厂网一体和垃圾处理清洁邻利，区域流域环境治理总体方案内、外，以及城市、农村的污水、垃圾处理有效统筹协调等；在模式上，积极发挥ppp项目中社会资本的建设运营等综合优势，有力提升污水、垃圾处理能力建设和项目管理水平；在资金导向上，以运营补贴作为财政资金投入的主要方式，强化对于ppp项目的绩效考核和按效付费，以提升相关公共服务质量和效率。

2、明确全面实施的范围。政府不论是以资产参与、承担项目风险或参与利益分配，且财政可承受能力论证及物有所值评价通过的，各类污水、垃圾处理领域项目全面实施ppp模式。

3、强化全面实施的约束。文件要求符合全面实施ppp模式条件的各类污水、垃圾处理项目，政府参与的途径限于ppp模式。且强调了，未有效落实全面实施ppp模式政策的项目，原则上不予安排相关预算支出。

政策原文：

各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局）、住房城乡建设厅（委）、环境保护厅（局）、农业部门，新疆生产建设兵团财务局、建设局、环境保护局、农业局：

为贯彻落实党的十八大以来中央关于加快完善现代市场体系、加快生态文明制度建设相关战略部署，进一步规范污水、垃圾处理行业市场运行，提高政府参与效率，充分吸引社会资本参与，促进污水、垃圾处理行业健康发展，我们拟对政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施政府和社会资本合作（ppp）模式，现将有关事项通知如下：

一、总体要求

（一）指导思想。全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，深入落实《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中关于建立吸引社会资本投入生态环境保护的市场化机制有关要求，发挥市场机制决定性作用和更好发挥政府作用，提高政府参与效率，充分吸引社会资本投资参与，提升环境公共服务质量，深入推进供给侧改革。

（二）基本原则。以全面实施为核心，在污水、垃圾处理领域全方位引入市场机制，推进ppp模式应用，对污水和垃圾收集、转运、处理、处置各环节进行系统整合，实现污水处理厂网一体和垃圾处理清洁邻利，有效实施绩效考核和按效付费，通过ppp模式提升相关公共服务质量和效率。以因地制宜为基础，加大引导支持力度，强化按效付费机制，政府和社会资本双方按照市场机制原则协商确定ppp模式实现方式。以规范操作为抓手，严格执行财政ppp工作制度规范体系，防止变相举借政府债务，防范财政金融风险，深入推进相关领域内ppp改革。以提升效率为导向，增强相关领域内项目融资能力，畅通社会资本进入渠道，提高项目管理水平。

（三）总体目标。政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施ppp模式。有序推进存量项目转型为ppp模式。尽快在该领域内形成以社会资本为主，统一、规范、高效的ppp市场，推动相关环境公共产品和服务供给结构明显优化。

二、实施要求

（四）适用范围。政府以货币、实物、权益等各类资产参与，或以公共部门身份通过其他形式介入项目风险分担或利益分配机制，且财政可承受能力论证及物有所值评价通过的各类污水、垃圾处理领域项目，全面实施ppp模式。

（五）实施内容。符合全面实施ppp模式条件的各类污水、垃圾处理项目，政府参与的途径限于ppp模式。政府与社会资本间应签署ppp协议，明确权益分配和风险分担机制，并通过成立具有独立法人资格的ppp项目公司实现项目商业风险隔离。政府可以在符合ppp相关政策规定的前提下对项目给予必要的支持，但不得为项目融资提供担保，不得对项目商业风险承担无限责任，不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益。

（六）规范操作。确保污水、垃圾处理领域ppp项目质量，规范项目发起、识别、准备、采购、执行、移交各环节操作流程，严格执行《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》（国办发〔2015〕42号）等相关规定。认真贯彻落实污水、垃圾处理领域各项行业管理规范、技术标准和相关税费政策。严格合同管理，相关合同文本中应明确有关绩效考核、按效付费条款，提高服务质量和效率。

（七）有序实施。各级财政和行业管理部门，应结合项目经济属性、受益范围和行业管理模式等情况合理确定介入项目的政府层级及部门。根据项目非竞争性和非排他性强度，合理确定公共资源介入程度。严格约束政府行为，削减行政审批，杜绝对市场运行的不当干预。大幅度减少政府对该领域内市场资源的直接配置，着力推动市场资源依据市场规则、市场价格和市场竞争实现效益最大化和效率最优化。

三、支持政策

（八）优化财政政策。大力支持污水、垃圾处理领域全面实施ppp模式工作，未有效落实全面实施ppp模式政策的项目，原则上不予安排相关预算支出。各级地方财政要积极推进污水、垃圾处理领域财政资金转型，以运营补贴作为财政资金投入的主要方式，也可从财政资金中安排前期费用奖励予以支持，逐步减少资本金投入和投资补助。加大对各类财政资金的整合力度，涉农资金整合中充分统筹农村污水、垃圾处理相关支持资金，扩大规模经济和范围经济效应，形成资金政策合力，优先支持民营资本参与的项目。

（九）完善行业管理。加强对污水、垃圾处理领域全面实施ppp模式相关工作的指导，科学编制并严格落实有关规划，督促相关项目加快落地实施。通过全面实施ppp模式，有力提升污水、垃圾处理能力建设和项目管理水平。区域流域环境治理总体方案内、外，以及城市、农村的污水、垃圾处理工作得到有效统筹协调，并同生态产业及循环经济发展、面源污染治理有效衔接。建设完善项目服务质量、运营成本、安全生产及环保指标监测与监管体系，建立形成基于绩效的ppp项目收益机制。

四、组织领导

（十）工作机制。污水、垃圾处理领域全面实施ppp模式工作以“中央引导、地方推进、市场配置资源、模式全面实施”为主线，建立中央规划部署、地方贯彻落实、多部门协调合作的工作机制。

（十一）地方责任。各级地方政府是污水、垃圾处理领域全面实施ppp模式工作的责任主体，要逐级建立工作机制，强化组织领导，加强对相关工作的考核。

五、其他

（十二）本通知自发布之日起施行。

财政部                住房城乡建设部

农业部                  环境保护部

来源：财政部

第五次金融工作会议对ppp影响解读（附专家观点）

7月14-15日，第五次全国金融工作会议在北京召开，作为定调未来五年金融业发展的“指向标”，此次会议备受市场关注。

会议强调，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。

会议明确提出，“要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系”。

此次会议引起广泛关注，也引发各界的解读，包括对未来推广ppp的影响几何？去杠杆从金融转向实体？会议看点等。

九州证券全球首席经济学家邓海清：

中国高杠杆率的根源，并不是金融体系，而是在于“僵尸企业”、地方政府等软约束主体。尽管2016年12月中央经济工作会议已经明确了“去杠杆方面，把降低企业杠杆率作为重中之重”，但是2017年上半年“去杠杆”的重心却放在了金融部门，这很容易导致对实体经济的挤出效应。此次全国金融工作会议再次强调“国有企业降杠杆作为重中之重”，中国高杠杆率问题有望从根本上得到解决。

招商证券宏观分析师谢亚轩：

金融工作会议表面上未提金融去杠杆的问题，但事实上，金融杠杆在过去两年的过快上升是不争的事实，不论从服务实体经济的定位来看，还是从稳健货币政策的坚定执行来看，或是从金融监管全面加强的角度出发，继续金融去杠杆都将是题中应有之义。

中国社科院经济研究所研究员刘煜辉：

此次金融工作会议可以说是对过去十年改革路径的回顾以及经验总结和反思。下一步金融改革的重中之重将是金融组织体系商业化改革，以及强化审慎监管体制和金融危机、风险处置能力改革。

监管部门官员：

针对国务院设立金融稳定发展委员会，一位不愿具名的监管部门官员表示，下一步金融监管改革的总思路还是在分业监管的基础上实现监管全覆盖，升级现有的金融监管部际联席会议机制。不论升级后的协调机制叫什么名字，关键还是看高层能否授予权力和明确职责，而不再是简单的部门协调。

方正证券任泽平：

这一次金融工作会议传递出来两个非常重要的信号，第一个信号是从过去监管的竞争到监管的协调。所以，我们成立了金融稳定委员会。第二个重要的变化，从去杠杆变成稳杠杆，给出缓冲期。

申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇：

在本次会议之前，大家最关注三个问题：一是如何理清金融和实体经济的关系，二是在金融越来越活跃的情况下如何实现监管，三是资本市场和直接融资的定位问题。从发布的新闻内容来看，上述三个问题都有了答案。

交通银行首席经济学家连平：

国务院金融稳定发展委员会是国务院层面的权威决策机构，应该会由国务院领导担任负责人，委员会的办事机构可能设在央行。国务院金融稳定发展委员会不是咨询机构，而是以问题为导向的专业决策机构，对于深化改革、金融协调监管将起到重要作用。

中央电视台财经频道评论员马光远：

这一次金融会议决定设立国务院金融稳定发展委员会，作为一个国务院层面设立的，级别高于以前“一行三会”的权威比较高的结构，可以从三方面来进行解读：

第一，这个委员会很显然不同于2013年8月设立的金融监管协调部际联席会议制度，联席会议制度是“一行三会”之间平行的临时协调机制，在监管出现交叉冲突或者漏洞的情况下，这个非常设的联席会议制度来对相应的监管问题做出回应，而国务院金融稳定委员会则是一个常设的实体，级别高于“一行三会”，其监管职责应该是全面的，有“一行三会”的监管，也有中央和地方的监管，境内境外的监管等等。从其名称解读，除了具体的监管事项，其还在国务院层面承担金融稳定的职责，也就是说，在宏观层面，其也具有监管职责；

第二，设立国务院金融稳定委员会的同时，保留了以前“一行三会”的分业监管模式，而没有采取合并“一会三会”的超级金融监管机构的模式，这样的做法，一方面避免机构动作太大，；另一方面，在分业监管已经取得一定经验的情况下，避免机构合并动作太大不利于未来的监管；

第三，强化人民银行在宏观审慎管理和系统性风险防范的职责，这意味着，央行在未来金融监管中将承担更加重要的角色。这种强化央行的宏观审慎监管和系统性金融风险的防范职责，一方面和全球金融监管提升央行的地位的潮流一致，也是十八届三中全会提出的金融监管体制改革的具体体现。

 大岳咨询金永祥：

1、国有企业中央企和地方融资平台的负债率最高，应该是降杠杆为重点。融资平台债务在很大程度上仍然是地方政府债务，控制地方政府债务本身也要求控制平台公司的债务。平台公司未来只有为一般企业，否则可作为空间越来越小，这将影响全国七八千家企业；

2、ppp作为改变公共产品供给方式的重要工具将会越来越受重视，ppp项目公司提供的服务与使用者或者政府的付费形成对价不会增加的政府债务，同时ppp将更加规范，以变相融资为目的的假ppp将会在终生问责机制下大量减少。ppp将从重数量转变为重视质量。

3、央企是ppp社会资本方的主力军，其降杠杆将减弱其投资能力。在ppp需要大量项目资本金的情况下，ppp基金将迎来发展机遇，补充社会资本方资本金。限制ppp基金发展的一系列问题将成为金融体制改革和公共产品供给方式改革的基本组成部分，攻坚克难战役即将打响。

上海济邦咨询董事长张燎：

第五次金融工作会议透露的消息，可能对ppp有如下影响：

一、强调国企降杠杆，对ppp投资现有主力—国有企业的负债管理无疑又紧了一圈，负债率的高压红线更碰不得，国企对项目资本金投入更趋谨慎，无追索项目融资或类似融资担保效果的诉求更普遍常见。ppp政府方得认真听听市场的声音。

二、金融业在强监管、控风险的基调下，预计过去靠各种金融创新下的股权融资将不能给社会资本筹集长期资本提供便利支持。各种名股实债的通道型ppp基金在穿透式监管下，可能受到抑制。至少在找到新的渠道实现平衡之前，ppp股债融资将经历一段下滑期。

三、地方政府这个软约束体，再次被耳提面命地提醒严控债务、否则终身追责。过去靠违规债务融资的部分地方政府，更为依赖ppp，但所剩不多的财承空间及规范运作的ppp流程让地方政府暗暗叫苦。

还有业内解读称，此次会议意味着财政和金融之争画上句号，“财政是财政金融是金融”到了今天，终于都被管上了。“严控地方政府债务增长，终身负责制”这个财政最核心的问题在这个金融会议上被提了出来，未来这个委员会是统管财政部 一行三会的终极婆婆。